烤鸭上天大盘股落地不会长久
烤鸭上天大盘股落地不会长久
2007-11-23 每日经济新闻 天府早报
股市的此轮下跌再次见证了政府的调控能力之强。
此轮下跌乃不得不跌，从几个方面来看，市场与政府都不会允许股市在短期内迅速做大。首先，明年是中国汇率继2005年之后又一次大变动，会导致全球资金的又一次重新配置，中国股市只有保持相应的平稳才能吸引国际资金前来，市盈率过高失去的是持续的吸引力，造成暴涨之后的暴跌；其次，在H股回归之后，剩余的H股与红筹股回归与央企整体上市紧锣密鼓，不允许资金在短期内消耗完毕；最后，全球范围的信用紧缩现象与通胀并存，导致资本市场的急速扩大会与通胀压力同时存在，资本市场的下调可以缓解部分压力。
此轮下调是为明年的平稳发展打基础，如果没有这轮下调明年股市发展堪虞，正因为有了这一轮下调，投资者才有理由憧憬明年的行情。
在经历了阶段性的急速冲刺之后，大家都在休整，从投资者到企业、政府。国务院办公厅发出《关于加强和规范新开工项目管理的通知》，政府在从5000万元以上的大项目投资、证监会暂停基金发行，存款准备金、银行放贷等各方面收紧流动性，本来也是年底到了之后的正常调整，大部分银行已经在上半年发放了主要贷款，因此，这一拨紧缩可以说是顺势而为，不象年初的紧缩会让实体经济伤筯动骨。但这轮紧缩之急反应出管理层急于调整的心态，在深圳甚至祭出了设定提取现金上限的法宝，幸亏有总理直接喊停。从整体来看，货币流动性并没有减少，也没有出现如美国的信用危机，这些资金只是按兵不动，在等待合适的机会一展身手。
近期市场一个有趣的现象是烤鸭股票飞上天，中小板块新近上市的全聚德、粤传媒等新股以及北纬通信、正邦科技等诸多次新股均有持续放量走强，资金在休整之余不忘在中小板块上适时打个牙祭。但烤鸭上天留下的未必是一地鸭毛，这只高估的鸭子当然会落地，但那些鸭毛只属于他们自己，以及这只鸭子的坚定投资者，消费股与奥运概念股的潮流仍未退去。
但中国股市的核心依然是主板市场，依然是央企蓝筹企业，依然是人民币升值概念引领下的资源股。此次大跌，引领跌势的就是这些大盘股，从金融、有色金融到石油类股无一例外，中石油一路单边下跌，较上市首日下跌16%，煤炭股龙头中国神华本月下跌幅度超过17%，这些股票的下跌直接将A股市场砸出一个大坑，中国股市要继续稳步向上的态势，这些股票会走出小步上升的行情，同时配合明年的资金来填满这一空洞。
从行业的消息来看，中国在非洲以及中亚等地区大幅拓展资源，打通东南亚运输线，沙特与委内瑞拉等国对中国出口石油的表态，以及国内煤层气的开采，行业与大型企业的整合，无一不是值得关注的重点。如政府准备斥资一万亿建立煤化工业大国，打造七大基地，分别是黄河中下游、蒙东、黑东、苏鲁豫皖、中原、云贵和新疆。同时有16条铁路客运专线开建，到2020年专线将超过1.2万公里。以上种种讯息，说明中国经济正走向一个深入发展期，中国资本市场正处于一个开端的结束，而不是结束的开始。巴曙松先生的判断是，一个阶段性底部已经形成，但长期的底部还未到来。当然，此轮行情远未到结束期。
这并不意味着资本市场将一路高歌猛进，正是为了长久的发展，中国资本市场必然会出现一个震荡格局，有形与无形之手时时给股市降温。同时，变数依然存在，主要体现在中国出口制造企业对汇率改革的承受力，国际市场的货币与资源政策给中国市场增加的压力，现在走出去的那些投资公司与资源类公司的赢利能力，以及中国资本市场内幕交易泛滥的收敛程度。
在资本市场的变革时代，看准趋势是每个投资者的必备功课，如果因为一时的涨跌就被股市唱空唱多者挠乱了心智，忽而身处冰山之上，忽而又在艳阳之下，是最不可取的。从两三年的周期来看，中国资本市场正追随中国经济进入一个深入变革区间，除非出现不可知因素，市场行情还未结束，并且因为此次的提前挤泡，会延长这一周期。烤鸭上天大盘股落地是市场喘息期的暂时现象，不会被此现象遮蔽了双眼。
注：周末到了，祝各位周末快乐。也许对我而言，工作着才是快乐的，所以周末仍然会是忙碌的。
感谢提醒我风险的各位朋友，你们的提醒让我感受到无限的善意存在。另外，需要强调的是，本人不是分析师，文中所述乃个人观点，仅供参考。
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